焦炭、焦煤品种:
观点:上周煤焦市场维稳运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,临近春节,环保检查相对宽松,焦企利润较低,产能利用率维持高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前焦企销售良好,发运正常,春节期间预计停运3天左右,焦企焦炭库存小幅下滑,下游钢厂采购水平一般,可用天数有所下降。市场心态逐渐转暖,对后市较为乐观。焦煤方面,节前部分煤矿陆续放假,焦煤产量总体小幅缩减,供应略显紧张。此外,近期受澳煤进口限额传闻影响,澳洲峰景煤价格大幅上涨,中挥发焦煤价格暂稳。部分港口清关缓慢,压港船舶数量明显增加。部分钢厂收到海关对炼焦煤进口限制的口头通知。综合来看,短期焦煤供应维持偏紧趋势,焦煤价格有较强支撑,另外需等待节后进一步确认进口传闻真实性。
现货及价差情况:上周澳洲中挥发煤价格维持188美元/吨,折算成人民币1509元/吨。日照港准一级冶金焦价格维持2070元/吨,1日收盘焦炭主力1905合约期现价差为43元/吨左右,1日收盘焦煤主力1905合约期现价差在-214元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需及库存数据:上周整体焦炭库存减少9.48万吨至821.79万吨。其中,焦炭四大港口库存减少4万吨至310万吨,国内样本钢厂焦炭库存减少2.82万吨至486.01万吨,独立焦化厂焦炭库存减少2.66万吨至25.78万吨。上周焦企产能利用率小幅上升,在环保宽松前提下,焦化厂依旧维持较高开工。上周整体炼焦煤库存增加72.3万吨至2310.18万吨。其中,港口炼焦煤库存增加24万吨至305万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存增加11.2万吨至953.93万吨,独立焦化厂炼焦煤库存增加37.1万吨至1051.25万吨。节前煤矿陆续放假,焦煤供应较为紧张,且澳洲焦煤进口受限,仍需等待传闻进一步确认。
本周策略:焦炭方面:中性,短期焦炭供应相对宽松,需求受钢厂检修影响而有所下滑,短期缺乏上涨驱动,等待节后真实需求兑现,结合成材走势逢低做多。焦煤方面:谨慎看多,煤矿安全检查持续,煤矿大多停产,且近期澳洲焦煤进口受限,短期焦煤供应紧张格局难以改善,焦煤价格有较强支撑,逢低做多。套利方面:关注焦炭正套机会,逢低做多。
风险点:煤矿安全检查力度减弱;澳洲焦煤进口限制放松;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。