报告摘要:
投资要点:
截至2019 年1 月31 日零点,TMT 板块(传媒+通信+计算机+电子+教育)730家上市公司中,合计有503 家披露或修正了2018 年业绩预告,披露率69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中2018 年预告业绩同比下降(包含亏损)的公司数共241 家,占比48%;共88 家公司计提了商誉减值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
传媒板块:传媒板块150 家上市公司中共106 家公司披露业绩预告。35 家公司业绩为正且同比实现增长,占总披露公司数比33%;32 家公司预告商誉减值,总共337.5 亿元。建议关注业绩稳增长的出版类公司和国营标的,如中国电影、中南传媒、山东出版等;建议关注18 年业绩风险充分暴露,预计19 年业绩回稳的低估值公司,如三七互娱,捷成股份等。
通信板块:通信板块110 家上市公司中共86 家公司披露业绩预告。47 家公司业绩同比上升,占总披露公司数的54.7%;8 家公司预告了计提商誉减值,占总披露公司数比9%;10 家公司预告了计提资产减值损失,占比11.6%。分行业看,物联网、光通信行业业绩增长表现较好。建议关注:1)5G 系统设备商:中兴通讯、烽火通信;2)5G 天线及射频器件厂商:通宇通讯、世嘉科技;3)5G 光模块厂商:光迅科技、中际旭创;4)IDC、云计算领域:光环新网、星网锐捷。
计算机板块:计算机板块205 家上市公司中共176 家公司披露业绩预告。71 家公司业绩同比下降(含亏损),占总披露公司数比40.3%;27 家公司计提商誉减值,占总披露公司数比15.3%。建议关注公司自身拥有技术壁垒、渠道、产品和服务基础等优势的细分领域领军企业,如恒生电子、启明星辰、用友网络、卫宁健康。
电子板块:电子板块233 家上市公司中共118 家公司披露业绩预告。55 家公司业绩同比下降(包含亏损),占总披露公司数比47%。建议关注:兆易创新、扬杰科技、韦尔股份、捷捷微电;5G 政策和建设持续推进,看好受益5G 基础设施建设的标的,建议关注:飞荣达、深南电路、沪电股份、华正新材、生益科技。
教育板块: A 股教育板块32 家上市公司中共17 家公司公布或修正了业绩预告。整体来看,8 家公司业绩同比下降(包含亏损),占总披露公司数比47%;5家公司计提商誉减值,占总披露公司数比29%。建议:1)重点关注政策端不利影响较小的细分赛道。关注职业教育、早教以及高等教育。2)重点关注安全边际。第一,前期股价大幅杀跌,目前处于底部位置个股。第二,业绩确定性强,业务构成中教育模块占比较大公司。关注亚夏汽车、三垒股份、立思辰。
风险提示:
1)宏观经济下滑。2)行业发展增速不达预期。3)再融资等市场政策收紧。