投资要点  
        市场回顾：本周沪深  300  上涨  2.81%收  3338.7，非银金融（申万）上涨1.9%，跑输大盘  0.91  个百分点，涨跌幅在申万  28  个子行业中排倒数第  2名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中多元金融板块涨幅最大,上涨  5.58%;其次是券商板块上涨  3.37%;保险板块则上涨  0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，本周券商板块中中国银河涨幅最大，上涨  14.49%；而保险板块中新华保险涨幅最大，上涨  2.39%；多元金融板块中鲁信创投上涨  14.26%，涨幅最大。
        券商：本周上市券商公布  1  月份财务数据，31  家可比券商合计实现营业收入  176.9  亿元，环比下滑  33%，同比增长  3%；合计实现净利润  64.2  亿元，环比下滑  11%，同比下滑  3%。1  月份日均股票成交额为  2979  亿元，环比+12%，同比-43%；IPO  募资规模  127  亿元，环比+346%，同比-7%；再融资规模  1086  亿元，环比+22%，同比-52%；债券发行规模  4892  亿元，环比-26%，同比+155%；截至  1  月底，融资融券余额为  7282  亿元，环比下滑  4%。整体来看，伴随股票市场逐渐回暖，日均股票成交额和一级市场发行规模均边际改善。净利润方面，中信（7.5  亿元）、广发（5.0  亿元）、招商（4.5亿元）位居前列，分别同比+12%/-24%/-19%，龙头优势依旧明显。
        近期，系列利好不断释放，包括年前发布科创板改革制度、研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》、研究修订《融资融券交易实施细则》以及年后发布的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，均彰显出监管层坚定推进资本市场改革的态度。政策托底+中美贸易摩擦减缓+流动性好转，股市迎来春季躁动，近期券商板块也有所表现。但目前估值仍然处在历史低位，而且伴随中小盘股价走强，券商股票质押风险有望进一步好转，券  商净资  产将  会进  一  步改  善，因  此近  期仍推  荐龙  头  券  商中  信  证  券（600030）、华泰证券（601688）。
        保险：本周中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制，规范实施战略性股权投资。近期，险资投资端不断放开，这对于保险投资端有一定的利好作用。虽然目前  10  年期国债到期收益率已经临近  3.0%关口，这对险资资产配置有一定考验。不过随着利好政策的不断落地，险企的权益投资环境有所改善。保费端方面，中国平安、中国太保相继公布  1  月份保费数据。其中中国平安实现原保费收入同比增长  8.04%，而平安财险/平安寿险分别同比+18.66%/+5.22%，平安寿险单月个险新单同比下滑  20.24%。而中国太保实现原保费收入同比增长  6.21%，而太平洋财险/太平洋人寿分别同比+19.11%/+2.89%。受新单增速拖累平安和太保总保费收入增速成个位数，但也基本符合市场对开门红的预期。在保障型产品持续发力的情况下，NBV增长有望好于新单增速。而且从中长期来看，健康险的发展将会带动保险公司保费收入进一步增长，所以长期看好保险板块。短期而言，投资端方面，权益市场的改善或长端利率的逐步企稳均有助于提升板块估值，建议关注中国平安（601318），新华保险（601336）。
        风险提示：股票市场低迷，监管政策变化