◆一周复盘：
        本周上证综指上涨1.75%，创业板指上涨0.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业板块上涨1.82%，在28  个SW  一级板块中排名倒数第9。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）细分子板块中，电力板块上涨0.80%，燃气板块上涨7.34%，环保工程及服务板块上涨1.85%，水务板块上涨4.13%。
        ◆电力行业投资策略：
        2019  年初以来，影响电力股的基本面和市场情绪面都发生了较大变化。连续发生的重大矿难致使煤炭供应形势及煤价预期都受到了一定影响，进而影响到火电行业基本面向上的市场预期（基本面向上的事实不会改变，但其进程、幅度受到一定影响）。此外，金融被定位为国家核心竞争力、中美贸易谈判曙光初现、融资环境有所改善等因素，明显提升了市场风险偏好，导致目前电力行业（包括水电、火电）的相对吸引力较2018  年有所下降。
        3  月15  日，国投电力与川投能源分别发布了长江电力及其一致行动人的增持公告。近期，长江电力及其一致行动人合计持有的国投电力、川投能源股份比例均由5%提升至10%。产业资本对电力股价值的认可，与2019  年二级市场风险偏好提升导致的电力股相对收益疲弱，形成了鲜明对比。我们认为，综合估值、景气度方向和近一个季度的相对涨幅来看，电力板块具备了行业轮动所需要的“洼地”特征。
        我们建议在电力板块中积极寻找具有基本面支撑且具备改革、重组预期的二、三线标的进行配置，并积极布局行业板块轮动带来的一线标的补涨机会。
        重点推荐：长源电力、京能电力。
        ◆燃气行业投资策略：
        中石油董事长王宜林在两会期间表示：1.  中石油/中石化/中海油等国有大型油气企业的管道资产将被剥离重组，实现管输销售分开；拟引入社会资本，推进油气管网运营机制改革，保障公平接入；2.中国石油组织编制了《2019—2025年国内勘探与生产加快发展规划方案》，2019-2025  年每年安排50  亿元，增加页岩气产量。2020/2025  年页岩气产量力争达到120/240  亿立方米；对致密气相关指标，2020  年产量调增到320  亿立方米，2025  年达到350  亿立方米。
        我们认为，2019  年依然需要重视燃气板块的投资机会：1.  中美贸易摩擦可能带来能源尤其是LNG  进口量的提升；2.  俄罗斯管道天然气于2019  年底有望提前通气；3.  油气体制改革、管网分离，石油天然气管道公司即将成立。
        以上三个重点事件将使我国天然气保供能力和天然气价改市场化进一步提升：量的层面，“以气定改”的指引下，改气进程将有进一步边际改善的预期；价的层面，市场化机制将更为成熟，不至于出现旺季价格飙升现象；同时，事件性因素将带来管网资产价值重估预期，提升板块热度。此外，此前市场较为担心接驳费取消的问题，我们认为在燃气管网体量不足的情况下，短、中期全面取消接驳费并不现实，需因地制宜，因此市场不必给予过度悲观预期。
        重点推荐：深圳燃气；建议关注：天伦燃气（H）、中国燃气（H）。
        ◆环保行业投资策略：
        本周大盘处于震荡行情，环保板块也波澜不惊。对于环保板块，我们维持观点：首先，政策上2019年融资环境更注重信用环境的改善，确定性较强；其次，随着环保公司前期业绩风险已经逐步释放，市场对于业绩底的判断将更有把握；不过信用传导仍需要时间，行业的整体业绩修复预计在2019年下半年后。短期内，环保板块作为高β品种，其表现依然将随着大盘的波动而变化。
        政策层面：3月11日下午，生态环境部部长李干杰出席十三届全国人大二次会议记者会，再次强调了生态文明建设的极端重要性，提升了环境保护工作的思想高度，进一步明确了体制机制改革创新带来的好处和未来持续推进的必要性；同时指出，污水处理、垃圾分类、绿色金融有望成为今年环保工作亮点；未来绿色产业发展将是重点，发改委出台《绿色产业指导目录（2019年版）》，意在通过产业政策更好的支持和促进绿色环保产业的发展。
        重点推荐：博世科、龙净环保、先河环保。  
        ◆风险提示：
        中美贸易摩擦进程反复、不确定性增强；来水低于预期，煤价大幅上涨，电力行业改革进展低于预期；输气、配气费率下行、购气成本提升，天然气改革进展慢于预期；环保政策执行力度低于预期的风险，货币及信贷政策低于预期，环保公司订单进度、财务状况风险等。