全部A股2022年前三季度盈利同比增长2.61%，创业板指业绩由负转正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽2022年Q3国内经济较Q2明显回暖，但A股整体盈利回升并不明显，业绩仍处于筑底期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部A股上市公司2022年前三季度净利润同比增速为2.61%，较2022年上半年回落约0.69个百分点。创业板、科创板和北证A股2022年前三季度净利润同比增速较2022年上半年分别扩大9.43、5.17和2.82百分点。创业板前三季度净利润累计同比增速实现由负转正，盈利增幅有所扩大，表现较为强劲。
　　全A前三季度营收同比增速和毛利率回落。2022年前三季度全A整体和全A非金融累计营业收入同比分别增长8.04%和9.57%，较2022年上半年分别减少0.42和0.34个百分点。2022年前三季度全A、全A非金融、全A非金融石油石化整体的毛利率分别为17.88%、17.86%和17.78%，相较于2022年上半年分别减少0.42、0.42和0.36个百分点。
　　企业主要费用和净资产收益率有所回落。费用端同比增速弱于收入端或体现出多种助企纾困政策作用正逐步显现。2022前三季度全A整体、全A非金融及全A非金融石油石化的净资产收益率ROE（TTM）分别为9.03%、8.47%和8.39%，环比2022年Q2分别减少0.07，0.07及0.08个百分点。
　　行业方面，受地缘政治冲突、外围加快收紧政策、全球经济踏入衰退阶段等因素影响，工业原料价格高位震荡，带动上游原材料行业业绩维持高增。制造业类行业盈利增速分化，电力设备板块业绩高增，而基础化工和建筑材料业绩承压。农林牧渔行业在猪周期开启的带动下，行业业绩明显改善，而由于经济下行压力加大，房地产、金融与TMT行业整体景气度较为低迷。下游方面，受国内散点疫情反复的影响，居民消费意愿受到一定程度的干扰，不过居民对食品饮料需求韧性仍在，食品饮料业绩保持稳健增长态势，而且随着防疫政策优化，居民出行意愿提升，社会服务业绩大幅好转。因此，业绩确定性相对较好以及业绩边际改善的部分行业，如煤炭、石油、电力设备、食品饮料、农林牧渔、通信、银行、社会服务、公用事业等板块可持续关注。疫情对经济影响边际减弱及一揽子经济稳增长政策落地，近期经济数据整体回暖，增量财政预与货币政策加持下，信贷结构超市场预期，通胀压力整体可控对我国货币政策操作难以造成掣肘。随着疫情防控政策的调整优化，以及稳增长政策的陆续落地，后续企业盈利将向上修复。
　　风险提示：国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；俄乌冲突持续，带动大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面。