研究报告：华安证券-2023年A股投资策略：千磨万击还坚劲-221202
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2022-12-02 10:18:08 |
| 研报栏目： 投资策略 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 郑小霞，刘超 |
| 研报出处： 华安证券 | 研报页数： 80 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 1,899 KB | 分享者： hew****880 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
核心结论之大势研判：全年震荡格局为主，上半年机会好于下半年
全年宽幅震荡格局为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因没有盈利或流动性的显著支撑，故不具备全面牛市的契机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）系统性风险来源于外围的衰退。
综合来看，上半年机会好于下半年，主要在于上半年内外部环境均比较友好。内部防疫政策不断优化预期、通过两会、一季度信贷投放等释放明确的稳增长信号，外部美联储加息强度弱化等，均会对市场形成支撑。下半年不确定性增加：①内部货币政策不确定性增加，②美国经济衰退临近对美股抑制的不确定增加。
核心结论之行业配置：上半场注重估值修复，下半场关注景气底部反转
风险提示：疫情防控政策超预期优化；国内政策收紧超预期；美联储因衰退再次宽松；其他黑天鹅事件等。
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