偏股主动型基金2022年四季度概况
　　从基金规模变化来看，截至2022年四季度，偏股主动型基金规模达到35,075.04亿元，规模环比增长1.75%，偏股主动型基金整体规模小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】普通股票型基金和偏股混合型基金最新的股票仓位分别为90.40%和88.39%，相较于2022年三季报披露的持股仓位，普通股票型基金和偏股混合型基金的仓位均略有小幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2022年四季度偏股主动型基金的重仓股市值占比为55.83%，与2022年三季度的55.66%相比有小幅提高.
　　2022年四季度重仓持股与行业配置情况
　　偏股主动型基金在贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股5只股票上持仓最多，主动增持较多的股票有腾讯控股、药明生物、晨光股份、香港交易所和快手-W。
　　截至2022年四季度末，偏股主动基金中共38只百亿规模以上基金。百亿规模偏股主动型基金在贵州茅台、五粮液、泸州老窖、药明康德、迈瑞医疗持仓最多，主动增持市值最大的5只重仓股分别为片仔癀、青岛啤酒、恒瑞医药、华鲁恒升、紫金矿业。
　　我们将普通股票型及偏股混合型基金中2022年4季度收益率排名前10%的基金定义为绩优基金。绩优偏股主动型基金在腾讯控股、美团-W、宁德时代、药明生物和药明康德5只股票上持仓最多。绩优偏股主动基金四季度主动增持了较多港股，主动增持较多的股票有腾讯控股、药明生物、香港交易所、金山办公、王府井等。
　　根据重仓股补全后的偏股主动基金行业配置情况，2022年四季度，偏股主动基金在医药、电力设备及新能源、食品饮料、电子和基础化工5个行业的配置权重较高。
　　我们从各行业超配比例及主动增持比例来跟踪市场抱团的情况。2022年四季报偏股主动型基金在电力设备及新能源、医药、电子、国防军工、消费者服务这五个行业上相对于市场基准的超配比例较高，抱团程度较高，与三季报相比，除了医药行业抱团程度提高，其余四个行业抱团程度降低。从四季报主动增持的行业来看，偏股主动型基金在非银行金融、商贸零售、建材、轻工制造、传媒这五个行业上增持较多，相比于三季度变化较大，偏股主动型基金经理短期内更看好非银行金融、商贸零售等行业。
　　2022年四季度基金公司调研及主动增持情况
　　我们根据披露的机构调研数据，统计了基金公司调研各只股票的人次数，部分股票被基金公司密集调研，并在四季度末被偏股主动基金主动增持，如立讯精密、伟星新材、普源精电等股票。从行业来看，机械、医药、电子、计算机、基础化工等行业在2022年四季度被基金公司调研的人次数排名较高，有较高的调研热度。
　　抱团因子表现跟踪
　　我们根据重仓股补全的方法，计算得到各中信一级行业的行业超配因子和行业主动调仓因子，在对其进行标准化处理后，将两个因子等权合成，得到抱团因子。近两年机构抱团因子IC移动平均值及多空组合净值持续回撤，行业抱团程度对未来行业走势的预测能力整体上较不理想，但抱团因子的有效性在2023年1月份有所改善，IC由负转正，并且2023年1月份抱团因子多空组合收益率同样由负转正，1月份抱团因子多空组合收益率为1.55%。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。