热点主题基金2023年-季报持仓/调仓特征分析
　　2023年一季度市场主题猛烈切换，老成长(新能源)向新成长(科技)的调整备受关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本报告通过对各类型主题基金的配置与调仓进行深入分析，比较其与全市场基金操作的异同，来试图把握市场整体运行的方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）研究发现,市场在整体方向，上存在共识，而落脚点仍存差异，观点的不- -致一方面缓解了前期市场的拥挤情况，另一方面可能意味着存在尚待发掘的超额收益。
　　●新能源调仓情况:新能源高仓位基金筹码松动，大部分基金新能源仓位显著下降，整体降至2021年年中的水平。中小规模基金平均减仓新能源更多，而加仓板块主要是科技，其次是医药与消费。新能源行业一致性地减仓导致拥挤度明显下降，新能源基金拥挤度降至仅略高于全市场基金平均拥挤度。坚持新能源高仓位的基金相较市场而言，更看好电池，在能源金属、整车行业减持更多，而重仓股变化不大，仍以电池、光伏为主。
　　●科技加仓情况:我们梳理出的科技出身的基金经理，积极调仓把握投资变化，其中多位基金经理在2022年2-4季度即左侧提前加仓了科技板块。在配置子行业上，科技出身的基金经理主要配置半导体、软件开发，其余子行业配置相对较为分散，相较市场而言，科技出身的基金经理看好软件开发的同时，还更看好数字芯片设计、半导体设备和计算机设备。与此同时，科技出身的基金经理对市场热点加仓更为积极，-季度在新基建、计算机应用、Al、chatGPT等领域配置的提升明显高于全市场基金。从行业抱团程度来看，前50大基金重仓股中,科技股数量上升较快,但平均抱团程度仍不高，较新能源、消费历史拥挤高点仍有较大距离，基金在科技板块的配置.上存在共识，但落脚点差异较大，持仓整体较分散。从头部基金公司的配置和调整.上，也发现类似特征,除加仓软件开发较为一致外，其他子行业的观点差异较大，不同基金公司的加仓行业与加仓比例均不相同。
　　●医药主题基金:医药主题基金与全市场基金在医药子行业与重仓股.上配置均较为接近。而医药基金中，头部与中小规模基金配置分化明显，中小基金的配置和调仓更灵活，中药和化学制剂已成为中小基金配置的前二大子行业，市值风格配置上，中小基金布局已转向医药小盘股，最新占比达到48%。
　　●消费主题基金:消费主题基金与全市场基金在行业上的调整较为接近，均显著增配白酒，小幅增配家电。细分的轮动型消费基金在美容护理上配置相对更高，同样大幅加仓了白酒，而显著降低了社服的配置;价值型消费基金在农林牧渔上有较高配置，- -季度相反地减配了食品饮料和白酒，显著降低了社服的配置并增加了农林牧渔、家电的配置。
　　风险提示:海外加息进程加速、新冠疫情演绎情况、国内政策不及预期。