研究结论
　　FOF基金规模：1.整体市场：截至2023年二季度末，FOF基金占公募基金非货总规模比1.12%，较上季度下滑0.1pct；市场上存续FOF基金产品合计441只，较上季度增加33只，规模合计1786.40亿元，较上季度减少107.74亿元，环比降低6.03%，份额合计1747.86亿份，较上季度减少71.78亿份，环比降低4.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2.细分类别规模：相较上季度，养老目标日期型FOF、偏股混合型FOF基金、平衡混合型FOF和债券型FOF实现规模和份额双增长；3.基金公司：兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，管理规模215.33亿元，南方基金FOF规模持续增长，本季度在所有基金公司中FOF规模增长最多，增加27.27亿元；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国怀，管理规模198.17亿元，华夏基金许利明新进管理规模前十。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　FOF持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为大成高新技术产业、工银创新动力、易方达医疗保健等；份额增长最多的基金为易方达价值精选、易方达医疗保健、工银创新动力。2.指数权益基金：数量增长最多的基金为银华中证基建ETF、大成互联网+大数据、国泰中证全指通信设备ETF；份额增长最多的基金为南方中证申万有色金属ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证光伏产业ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为汇添富AAA级信用纯债、中加丰润纯债、华安安浦等；份额增长最多的基金为汇添富AAA级信用纯债、鹏扬利泽、长盛盛裕纯债。4.固收+基金：数量增长最多的基金为光大添益、招商安华、安信永鑫增强；份额增长最多的基金为光大添益、建信稳定得利、创金合信鑫祺。
　　FOF重仓基股票特征：1.仓位监控：偏债混合型FOF增幅最大2pct升至9%，偏股混合型FOF和偏债混合型FOF仓位均小幅下降，降至74%和35%。2.风格偏好：相对主动权益基金而言，FOF偏好市值更大、波动更低、估值更低的基金。相对上季度，FOF在市值、Beta、波动率、信息确定性、趋势性因子上的暴露下降，与主动权益基金本季度风格暴露变化趋势相似。3.行业配置：周期占比最高30.1%，其次为科技17.7%，金融地产16.8%，新能源13.7%，消费11.8%，医药8.5%，军工1.5%。相对上季度，FOF在周期上显著增配5.1pct，金融地产增配2.1pct，消费减配最多2.3pct。相对主动权益基金，FOF在医药和金融地产超配更多，消费、科技配置的更少。
　　FOF重仓基债券特征：1.券种配置：公募FOF重仓基金券种配置仍然以信用债为主，利率债配置比例增配较多，信用债和同业存单配置比例小幅下滑。信用债配置比例83.69%，较上季度下降0.36pct，主要来源于企业债配置比例的下滑，配置比例下滑3.91pct，金融债和可转债配置比例持续提升；配置比例11.13%，较上季度配置比例回升，增长1.46pct，增长主要源于证金债配置比例的提升；同业存单配置比例5.18%，较上季度下滑1.11pct。2.杠杆率水平：截至2023年二季度，公募FOF基金重仓债基市值加权杠杆率121.13%，较上季度提升1.49pct，略高于2018年底以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杠杆率中位数3.77pct，两者差值较上季度有所扩大。3.久期（估计值）：根据久期测算结果看，截至2023年二季度，公募FOF重仓中的中长期纯债型基金久期2.91年，较上季拉长0.03年，与市场整体中长期纯债型基金久期中位数2.77年相比长0.13年。整体上，公募FOF重仓基金中的中长期纯债型基金久期略有拉长，仍维持在2018年年底以来历史较高水平。
　　风险提示
　　基金历史业绩不代表未来；极端市场环境可能影响模型稳定性。