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研究报告:国投安信期货-豆油被动跟涨,卖看涨期权-240122

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-01-23 08:42:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴小明
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 321 KB 分享者: Ur****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  目前市场主要机构仍然在调低巴西大豆产量,产量预计在1.49~1.53亿吨,低于巴西国家商品供应公司1月份预测的1.552亿吨,也低于美国农业部1月份预测的1.57亿吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然市场在下调巴西大豆产量的预期,不过我们认为巴西产量绝对值仍然很高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)假如产量下调到1.5亿吨,全球仍然是同比累库的态势。天气方面,阿根廷未来10天有点偏干,不过之后降雨会再度来袭,并且由于前期较好的降水,阿根廷产区作物风险度不高。未来1-2周,巴西南部降水接近正常,巴西中部降水会增加,利于缓解巴西中部的干旱。一方面由于天气的不利影响,南美巴西作物产量已经在不断下调中,另外天气方面1月份暂时风险不大,全球大豆同比累库的预估现阶段仍然成立。
  中国作为全球大豆主要需求国,现阶段生猪养殖亏损,肉禽类毛鸡养殖亏损。另外中国大豆港口库存和豆粕和豆油库存均同比增加。中国方面库存已经重建,下游需求表现不好,因此需求端拉动力不足。由于今年南美仍然是高供给的预估,阿根廷今年的大豆产量同比增量可观,后期收获阶段跟巴西需要在出口市场进行一番竞争。因此进口大豆仍需要测试压力。
  

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