季报重点内容:
　　要点总结
　　Liontown Resources Limited（澳大利亚证券交易所股票代码：LTR）（Liontown或公司）宣布，Kathleen Valley锂项目已于2023年底完成了72%以上的工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年11月开始地下矿山开发，实现了一个重要的里程碑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该项目仍符合预算并按计划于2024年中期首次生产。
　　本季度未发生失时事故，自Kathleen Valley项目开始建设以来已记录超过两百万工时。
　　季度末Kathleen Valley已完成72%以上。
　　地下采矿于2023年11月开始，截至12月底，累计开发了352米。开发进展和地面条件符合预期。
　　露天采矿按计划进行，本季度挖掘了140万立方米的散装岩屑。
　　干法工厂的破碎、筛分和储存基础设施的建设显著推进，预计将于2024Q2初开始调试。
　　实现了湿式工厂关键路径里程碑，大部分结构钢已按计划交付现场，安装了开关室，机械设备和管道安装也已完成。
　　项目住宿量在12月份达到峰值，现场有超过900人。大约有450人在2023年12月假期期间工作，推动关键活动的进展。
　　运营初创公司的招聘工作仍在继续，截至本季度末，Liontown已有222名全职员工。
　　混合可再生能源电站的建设仍按计划进行，计划于2024年第二季度调试16兆瓦的光伏电站，为营地和地下采矿提供早期可再生能源。
　　与Mid-West LNGLtd签订液化天然气（LNG）供应合同，根据计划的调试活动于2024年1月开始供应。
　　与Mid West Ports Authority（MWPA）签署了长期的港口通行权和服务协议，促进从Geraldton港口出口锂辉石精矿。
　　于2023年10月20日完成了澳大利亚3650万澳元的机构配售，此外还向主席Tim Goyder先生配售了1,080万澳元，以及股东购买计划(SPP)，合格股东认购总额为1,380万澳元。
　　2023年11月，公司宣布任命Ian Wells先生为董事会独立非执行董事，自2024年1月1日起生效。Wells先生的任命是在Anthony Cipriano先生计划退休之后进行的。
　　截至2023年12月31日，公司的现金余额为5.169亿澳元。
　　本季度结束后，公司宣布已开始与其贷款财团就修订后的、规模较小的债务融资进行讨论。预计将在2024年一季度末前发布进一步的融资更新。
　　Kathleen Valley采矿作业
　　本季度的总材料运输量（ TMM ）约为140万立方米（BCM），用于支持生产所需的矿石堆放、原矿场（ROM）以及尾矿场（TSF）建设。支持用于生产的矿石储存、用于原矿(ROM)垫的废料和尾矿储存设施（TSF）建设。2023年的TMM达到520万立方米，这是继2023年1月露天采矿开始后的一个重要里程碑。季度结束时，ROM上的清洁矿石（低杂质）堆存达到了6.9万吨，此外还确定了20.7万吨用于矿石分选产品(OSP)的材料（即含有更高比例的基岩辉长岩的材料）。该OSP材料将通过2024Q1现场安装的矿石分选设备进行处理，以补充用于调试和工厂产能爬升活动的清洁矿石ROM材料。
　　地下开采：在2023年11月，地下采矿的启动实现了一个重要的里程碑。截至季度末，已完成6个入口，总开发米数达到352米。此阶段开发所需的设备和人员已按计划调动到现场，并且根据矿山计划，更多资源也有望到达现场。开发进展和遇到的地层条件符合预期。Mt Mann周围的场地建设工作继续进行，以支持地下开发，Byrnecut在临时矿山服务区(MSA)的建设方面取得了进展。永久性地下矿山服务区的建设正按计划进行，关键基础设施，包括重型车辆修理厂、冲洗区和加油站，正在推进到设计和建设招标阶段。
　　露天开采：在Kathleen’s Corner，采矿工作继续以较快的速度进行，在本季度实现了以下里程碑：
　　TMM季度表现强劲，矿石、OSP和废料产量达140万BCM；
　　ROM垫在调试准备方面取得了重大进展，对ROM进行了低品位矿石的覆盖，以确保未来的矿石品位；
　　持续对ROM场进行回填；
　　ROM空中通道的完成，建立了矿石堆积区，将用于协助混合以优化磨机供料；
　　持续将废料运往TSF，并挖掘水管沟以供给TSF；
　　轻型车辆（LV）通道的升级和维护。
　　品位控制钻探：在整个季度，Mt Mann的地下品位控制计划持续进行，包括总计832米的倒置循环（RC）钻探和3,521米的金刚石岩心钻探和灌浆。
　　浆砌料厂：在本季度，浆砌料厂的设计取得了进展，主要长交付周期设备已经订购，大规模土方工程和现场建设活动在本季度内完成。
　　尾矿库：尾矿库（TSF）1号单元在计划和预算内于11月完成，并获得了实际完成认证和施工报告。仍在按照采矿时间表，按计划将已开采的尾矿放置到TSF设施1号和2号单元的最终高度，以支持未来TSF设施的内部提升。支持计划中的TSF预注水以满足启动要求的活动也取得了进展，预注于2024年1月开始。
　　Kathleen Valley项目进展
　　加工厂和基础设施：优先工程在整个季度都取得了实质性进展，包括在干法和湿法厂区钢结构和模板安装，以及管道和电气工程的升级。所有加工厂的混凝土工程均已完成，迄今已浇筑了10,900立方米的结构混凝土。
　　干法工厂
　　按计划于2024Q2初开始干法工厂调试，并实现以下建设里程碑：
　　完成初级破碎机和给料机的安装；
　　在满足生产要求之前对破碎机ROM进行回填；
　　二级破碎和筛分厂房将于二月完工；
　　管道和电气安装已开始并进展顺利。
　　湿法工厂
　　主要关键路径工作方面的进展包括：
　　主要机械设备的安装提前完成；
　　管道安装按计划进行；
　　电气安装已经开始；
　　剩余的结构钢已安全运抵现场。
　　合同与采购
　　Liontown与Mid West Ports Authority（MWPA）签署了一份长期的港口进出口及服务协议。该协议将促进通过Geraldton港口从Kathleen Valley出口锂辉石精矿。该协议为期10年，分别有额外的10年和3年的延期选项，与Kathleen Valley项目的预期矿山寿命相一致。Liontown将液化天然气（LNG）供应合同授予Mid-West LNGPty Ltd，该公司是Clean Energy Fuels Australia（CEFA）的一家集团公司。该合同是Kathleen Valley 95兆瓦混合发电站的关键交付成果。将于2024年初开始供应，用于早期的调试活动。
　　财务更新
　　本季度末后，即2024年1月22日，公司发布了一份关于项目和资金的更新，提到了最近锂精矿价格的显著下降，导致锂精矿短期和中期预测价格大幅减少。因此，公司已经开始审查Kathleen Valley从300万吨/年扩大到400万吨/年的计划，以及相关的产能提升，以保留资本并减少该项目的近期资金需求。2023年10月19日宣布的债务计划的最终确定受到近期锂辉石独立预测定价下调的影响，而贷款人的信贷审批正是基于该定价，相关承诺函也将终止。贷款银团告知公司他们仍然全力支持该项目，并正在讨论一个经过修订的、规模较小的债务安排。公司预计将在2024年第一季度结束前提供更新。
　　在该季度，公司筹集了3.899亿澳元，包括：
　　3.65亿澳元的机构配售;
　　1080万澳元的董事会主席Tim Goyder的配售;30万澳元通过行权认股权;以及
　　1380万澳元通过符合条件的股东的SPP。
　　董事会变动
　　在2023年11月，公司宣布任命Ian Wells先生为董事会的独立非执行董事，任职日期为2024年1月1日。Wells先生的任命是在原计划的Anthony Cipriano先生退休后进行的，Cipriano先生于2023年12月31日从董事会辞职，担任非执行董事近10年。
　　Wells先生是一位备受尊敬的、经验丰富的金融专业人士，拥有20多年的财务运营经验，在包括大宗采矿、港口、铁路和能源基础设施在内的各种丰富的行业经验。Wells先生在截至2023年1月的五年内担任ASX前10公司Fortescue Metals Group Limited的首席财务官。他是一位高级执行官和领导者，具有企业财务、数十亿澳元规模的融资、资本管理和业务转型方面的专业知识。
　　Cipriano先生于2014年7月加入Liontown董事会，担任公司的首席独立非执行董事，同时还担任审计委员会主席和薪酬委员会成员。他在公司从勘探者发展成为一家生产前采矿公司的过程中做出了重大贡献。
　　现金状况
　　截至2023年12月31日，公司的现金余额为5.169亿澳元。在该季度，公司在与福特签署的3亿澳元融资协议下提取了5270万澳元。该融资协议现已完全提取。
　　风险提示
　　1）全球锂盐需求量增速不及预期；
　　2）澳洲Wodgina矿山爬坡超预期；
　　3）澳洲Greenbushes外售锂精矿；
　　4）南美盐湖新项目投产进度超预期；
　　5）锡下游焊料等需求不及预期；
　　6）锡矿供给端事件风险；
　　7）地缘政治风险。