美豆：今日美国华盛顿纪念日休市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是节假日期间美豆市场呈现了一定变化，包括天气、供需、报告等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，从节假日期间美豆走势来看，整体表现不佳，实际累积跌幅大约在1.05%左右，几方面因素来看都是相对偏空的。从天气方面来看，阿根廷在中国春节假期期间确实迎来了非常好的降雨，尤其是在布宜诺斯艾利斯和科多巴省份，除夕春节几天中迎来了非常有利的降雨，缓解了因此前干旱造成的受损，这期间美豆粕下跌幅度明显大于美豆。从公布的几份报告来看，除了巴西conab公布出来的报告略显偏多以外，其他几份报告都是偏空的，USDA月度供需报告最终公布的库存高于市场预期，同时2月15日前后发布的作物展望报告也是种植面积为8750万英亩，高于此前市场预期的8650万英亩。美豆累库在即，后续压力明显偏大。因此，我们认为，虽然今年巴西整体减产在兑现中，但由于期本身产量的绝对量相对偏大，同时阿根廷天气的好转也导致其自身压力相对较大，因此后续美豆可能难以支撑太强表现。
　　豆菜粕：年后刚复工，国内现货市场整体变化不明显，成交尚不活跃，但基差整体较节前有小幅反弹，下游短期可能会有补库需求，盘面35月差震荡反弹。年后大豆到港压力有所减少，同时压榨利润亏损，因此豆粕可能会有去库表现，基差短期或有支撑。钢联口径数据显示，截止2月2日当周，125家油厂大豆实际压榨量为191.07万吨，开机率为52%；较预估高7.28万吨。其中大豆库存为477.44万吨，较上周减少86.97万吨，减幅15.41%，同比去年减少28.83万吨，减幅5.69%；豆粕库存为74.65万吨，较上周减少18.91万吨，减幅20.21%，同比去年增加28.33万吨，增幅61.16%。期货盘面上，虽然美豆略有回落，但由于大豆贴水上涨，因此盘面不跌反涨，单边走势相对较强，但我们认为在美豆下行趋势仍然难言完全终止前，后续可能仍有一定回落压力。
　　菜籽CNF报价较节前下跌10美金，跌幅略大于美豆。由于菜籽供应压力仍然较大，同时菜粕短期需求仍然偏弱，因此豆菜粕价差走势仍然偏于扩大。此外，此前一段时间菜油和菜粕的上涨带动盘面给出了尚可的进口利润，菜粕供应预期继续向宽松转换。短期菜系市场仍然缺乏太明显的矛盾，数据显示，截止2月5日当周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为8.72万吨，本周开机率24.29%；沿海地区主要油厂菜籽库存32.75万吨，环比上周减少0.42万吨；菜粕库存3.62万吨，环比上周增加0.78万吨。在到港压力偏大的背景下后续可能仍有一定的累库压力。
　　交易策略
　　单边：短期市场仍然缺乏太好的交易逻辑，建议近期以偏观望为主；
　　套利：MRM05价差扩大；
　　期权：买M2405-C-3000&卖M2405-C-2900持有(观点仅供参考，不作为买卖依据)