核心观点
3月14日,豆类油脂延续强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆一期价震荡偏强涨幅近1%,突破并站上60日均线,资金变化不大;豆二期价涨幅超1%,依托5日均线保持强势,伴随增仓5000手;豆粕期价涨幅超1%,暂获5日均线支撑,近月05和07合约空头离场;菜粕期价震荡偏强,伴随减仓1.6万手,期价获得5日和60日均线双重支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油脂期价整体延续偏强,豆油期价涨幅超1%,继续依托5日均线支撑保持强势,伴随增仓15000手;棕榈油期价涨幅超3%,形态上依托5日均线保持强势,伴随增仓1.2万手。
豆类来看,进口大豆成本变化继续影响国内豆类价格走势,继前期盘面榨利阶段性恢复引发中国买家逢低采购之后,近期随着巴西大豆收获高峰期的临近,巴西大豆卖压是否会再次体现值得关注。目前饲料企业的低库存并未改变,但已经呈现边际改善的迹象,部分饲料企业饲料配方中提高豆粕添加比例,同时生猪产能去化缓慢,饲用消费预期向好。此外,近期有关于国有企业在补贴政策支撑下收购大豆的消息不绝于耳,目前来看,产区国产大豆库存加速消化,算上补贴后的国产大豆相比进口大豆并不具有性价比优势,同时考虑到出油率偏低因素影响,并不支持油厂大规模压榨替代进口豆需求,仍需等待进口大豆和国产大豆价差修复,短期内难以对进口大豆形成挤占。豆类反弹行情仍在持续,后续反弹高度需要得到外盘和现货市场的进一步配合,多头思路维持。
油脂市场,国内棕榈油库存去化趋势明显,三大油脂价格联动反弹。短期来看,棕榈油期价延续反弹,但豆棕价差制约棕榈油续涨空间。近期国内豆油期价跟随美豆油期价节奏,在国内油厂开工率快速恢复的背景下,市场备货需求开始有所体现,油厂豆油库存高位去化,随着油粕迎来联动上涨,油厂盈利状况持续向好。短期豆油期价延续偏强表现,多头思路对待。