上周，美大豆上涨，跌幅3.04%，最终报收1184.75美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘方面，豆一主力上涨,涨幅2.68%，收于4668元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周内外盘大豆期价双双上涨。总体上，USDA月报相对中性，可谓平淡无奇，大豆在经历连续下跌后有企稳迹象。后市来看，我们认为:大豆在经过较长周期下跌之后,下行空间已明显不足，预计短期内豆价进入反弹阶段。
　　海外方面，根据农业部三月报数据显示，本年度美国大豆种植面积预期8360万英亩，与2月预期环比持平;大豆收获面积预期8240万英亩，2月预期8240万英亩，环比持平;大豆单产预期50.6蒲式耳/英亩，2月预期为50.6蒲式耳/英亩，环比持平;大豆产量预期41.65亿蒲式耳,2月预期为41.65亿蒲式耳,环比持平;大豆总供应量预期44.59亿蒲式耳，2月预期为44.59亿蒲式耳,环比持平;年度大豆压榨量预期23亿蒲式耳，2月预期为23亿蒲式耳,环比持平;大豆出口量预期17.2亿蒲式耳,2月预期为17.2亿蒲式耳，环比持平;大豆总消耗量预期41.44亿蒲式耳,2月预期为41.44亿蒲式耳，环比持平;大豆期末库存预期3.15亿蒲式耳，2月预期为3.15亿蒲式耳,环比持平。总体上，本次月报偏中性。南美方面，阿根廷年度大豆产量预期维持5000万吨，市场预期为5023万吨;巴西年度大豆产量预期从此前的1.56亿吨下调至1.55亿吨，市场预期1.5228亿吨。综上,我们认为全球大豆库存依旧难以获得消化，但是在天气炒作的加持下，豆价或将小幅上涨。不过,天气市相较累库的基本盘能起到的作用恐怕是收效甚微。
　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，125家油厂大豆实际压榨量为112.78万吨，较预估低10.16万吨,开机率为32%。其中大豆库存478.9万吨，较上周减少76.84万吨，减幅13.83%。总体上,4月份南美大豆集中到港后,国内进口大豆供给或将转向宽松，届时进口大豆库存将继续累库。综上,我们认为目前市场上下游需求仍未见好转，在维持刚需补库的情况下，豆价或将维持震荡运行。
　　综_上所述，海外市场方面全球大豆产量小幅下滑，但因库存仍在高位,难以对豆价产生较大影响。国内方面,市场豆价在连续下跌后有技术面好转迹象，但是库存问题依然难以解决。