策略摘要
进入淡季,下游电厂日耗持续回落,整体需求疲软,电厂库存及港口库存大幅累积,非电以刚需采购为主,市场价格缺乏有力支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前煤炭市场供应仍处于偏宽松局面,短期价格仍有下行压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足,建议观望。
核心观点
■市场分析
期货与现货价格:产地指数:截至3月29日,榆林5800大卡指数690.0元/吨,周环比上涨15元/吨;鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨,周环比上涨7.0元/吨;大同5500大卡指数676.0元/吨;周环比下跌14.0元/吨。港口指数:截至3月29日,CCI进口4700指数86.5美元/吨,周环比下跌1.8美元/吨,CCI进口3800指数报67.0美元/吨,周环比持平。
港口方面:截至到3月29日,北方港港口总库存2165.6万吨,较上周同期上升161.5万吨,港口库存大幅累积。
电厂方面:截至到3月29日,沿海6大电厂煤炭库存1312.6万吨,环比上周上升18.3万吨;平均可用天数为17.6天;电厂日耗74.5万吨,周环比下降2.1万吨。
海运费:截止到3月29日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于619.88点,上涨3.38个点。截止到3月28日,波罗的海干散货指数(BDI)报于1821.00点,跌幅为1.30%。
整体来看:本周主产区个别煤矿价格出现探涨,大部分贸易商观望为主,整体需求一般,大集团价格有下跌预期,涨价支撑不足。港口方面,港口价格延续弱势,下游采购积极性不高,电厂日耗小幅回落,对煤炭需求较为疲软,进入淡季,煤价支撑难有好转,预计市场仍有进一步下跌空间。进口方面,因近期国内煤价格持续下跌,外矿报价略有下调,进口煤相比国内煤价格基本无优势,终端采购需求在减弱。
需求与逻辑:进入淡季,下游电厂日耗持续回落,整体需求偏弱,电厂库存及港口库存大幅累积,非电以刚需采购为主,市场价格缺乏有力支撑。目前煤炭市场供应仍处于偏宽松局面,短期价格仍有下行压力。中长期看,需关注在安全要求下,供应受到扰动的程度,同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足,建议观望。
风险
政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等