核心观点
　　大豆
　　美国农业部预计2024年美国大豆播种面积将达到8651万英亩，非常接近8653万英亩的市场平均预估，也比美国农业部2月份农业展望论坛上提供的8750万英亩预估偏低了近100万英亩；但较2023年的最终种植面积增加了近300万英亩，如果农民能够在未来几周内实现这一目标，这将成为美国创纪录的第五大大豆种植面积。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果按照趋势单产52蒲/英亩，那么新产季美豆库消比或将高于旧作库消比水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2024年3月1日，美豆季度库存为18.45亿蒲，略高于市场平均预估的18.28亿蒲，同时高于去年同期的16.854亿蒲。由于美豆季度库存高于市场预估以及去年同期水平，这将继续压制美豆期价。整体来看，美豆的供需环境将进一步向好。目前南美大豆卖压逐渐临近，后期南美大豆出口竞争优势明显，将继续挤占美豆出口份额，从而对美豆期价带来扰动影响。但需要注意的是，投机基金连续第三周净买入，也反映出资金交易的边际变化，短期美豆期价跌势放缓，有转为横盘震荡的可能。目前国内整体来看4-5月份供应相对充足，今年第二季度国内进口大豆供应没有太大问题；但相比较去年3-4月份市场交易的基本面逻辑行情，今年市场启动时间更早，短期需要关注进口大豆拍卖和部分油厂的开停机计划。短期豆二期价调整空间受限，强势有望持续，多头思路对待。
　　豆粕
　　目前，国内油厂挺价意愿较强，伴随着降产能、限制开工、控制提货量等等，部分油厂出现缺豆停机，整体开工率下降。随着贸易商整体心态发生转变，豆粕基差明显走强，市场成交小幅放量。下游饲料企业在物理库存天数历史同期低位的背景下，被动补库情况有所增加，部分饲料企业配方中提高豆粕添加比例，供需结构由此前宽松转向偏紧，豆粕价格获得较强支撑，强势格局有望延续。后期关注油厂远期买船节奏和豆粕基差变化，4月份市场供需矛盾将更多转向需求拉动，需要予以重点关注。近期豆粕多头思路维持。
　　菜粕
　　随着北美春播季的到来，市场对产区天气变化保持高度关注，叠加加拿大下调油菜籽种植面积，对远期油菜籽价格构成支撑。现阶段国内水产养殖备货需求尚未全面展开，进口油菜籽到港增加，国内油菜籽供应充裕。随着进口菜籽压榨积极性提升，在近期价格反弹的带动下多地补库需求展开，油厂菜粕库存持续去化，关注渠道库存建库情况。关注下游市场备货节奏变化，一旦市场需求提前启动，菜粕期价存在补涨需求。短期调整空间受限，仍需保持多头思路