3月回顾：3月PVC市场宽幅震荡，主力月跌2.54%收5791，主力价格主要运行在5765-6048之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】常州市场价5540，较上月底跌120，5540-5750之间波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月上游装置检修产能尚不集中，开工高位产量增加；下游线缆、薄膜表现不错，管型材企业开工较低，整体需求偏差，采购意愿偏差。库存累库明显，价格下跌，盈利能力偏差。受出口和交割扰动阶段性冲高后快速回归弱现实。
　　基本面情况：
　　I.上游：成本走弱预期。目前兰炭中料840元/吨，乌海电石2875元/吨，乙烯930美元/吨。4月煤偏弱预期，兰炭价格下跌后电石利润修复，4月电石供需宽松，利润或向下传导，成本支撑或走弱。
　　II.供应：检修与投产并存，供应依旧维持高位。截至3月28日PVC周度产能利用率80.63%，环比增加0.39%，同比增加5.42%。东曹3.7-4.7检修；天业天域新实3.25检修10天；宇航3.26突发停车一条线后逐步恢复；渤化发展、云南能投、三联、宇航、宜宾天原、安徽华塑计划4月检修，5月有三友、中盐、阳煤恒通、鲁泰等。宁波镇洋计划月底量产；陕西金泰计划4月份投产烧碱后开PVC。
　　III.内需：环比好转，同比偏差。目前下游开工低位，订单偏差，成品库存高位。4月传统需求旺季，下游开工继续提升，同比或仍偏差。
　　IV.出口：同比减弱，持续关注。3月出口签单量转淡，目前累计待交付总量约10万吨，同比去年减少18.61%。继续关注印度补库情况。
　　V.库存：高库存持续压制。截至3月28日，社库60.47万吨，环比增加0.67%，同比增加16.15%；企库41.923万吨，环比减少0.74%，同比减少20.44%。
　　4月展望：市场供应充足，需求疲弱，库存高企市场将持续承压。但产业链处于低利润，春检预及出口等托底支撑下，底部存支撑，关注煤价、春检、出口等。
　　操作建议：传统小旺季，4月低价或有小幅抬升。05关注交割博弈，低价卖虚值看跌，09反弹空思路对待，跨期偏正套思路。