基本面：宏观方面，海外市场美国2月CPI以及PPI同比涨幅超预期，叠加劳动力市场仍具韧性，美联储降息预期降温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内市场两会召开，1-2月经济运行起步平稳，实现5%的经济增长目标有条件基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月官方制造业PMI为50.8，比上月上升1.7个百分点，制造业景气水平恢复至扩张区间。美国农业部3月供需报告进一步缩窄全球产销差，且美棉销售进度偏快，库存维持低位运行，同时3月种植意向报告增幅不及市场预期，外盘价格有所支撑。国内市场早期意向种植面积调查同比小幅下降，新疆种植季陆续拉开帷幕。2024年1-2月棉花进口量处于高位水平。截至2月底棉花商业库存自高点开始回落，处于近5年来第二高位水平，工业库存水平窄幅波动。需求端偏弱运行，下游金三行情没有明显体现，纺纱利润走弱，产成品库存累积。国内1-2月纺服零售额同比小幅增加，欧美市场纺服终端补库需求有待进一步观察。
　　观点：进入4月份，中美棉花将进入播种生长期，国内棉花意向种植面积同比小幅下降，美国棉花意向种植面积同比去年上涨但不及展望预期，短期面积因素方面中性偏多。天气方面，国内市场可能面临平均温度较历史情况偏低植棉期相对后移的问题。市场交易重心逐渐从需求端向供应端转移，4月反弹回升的可能性偏高，后续跟随天气变化情况宽幅震荡调整。
　　策略：逢低做多、卖出看跌、买入看涨
　　 重要变量：宏观走势；资金变化；地缘冲突