观点
　　受需求冷淡拖累，短期棉花上方空间较为有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后期在减播炒作及全球棉花预期需求调增供应紧缩背景下行情或可期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近月合约临近交割，重点关注09合约；低位持有思路。
　　基本面
　　供应：
　　美国农业部3月最新预估23/24年度美国棉花种植面积为2859千公顷，与上月预期持平（同比-3.08%）。最新24/25美棉意向种植面积1067.3万英亩，同比增4%。
　　23/24年度美棉产量预估263万吨（环比-2.69%，同比-16.37%）。
　　3月最新预估23/24年度中国棉花种植面积为2900千公顷，与上月预测持平（同比-7.94%）。
　　3月23/24年度中国棉花产量预估599万吨，较上月预估持平（同比10.42%）。
　　进出口：
　　3月预估23/24年度中国棉花进口量281万吨，较上月预估增加19.6万吨（环比7.5%，同比107%）。
　　3月21日当周，美国对中国陆地棉出口装船14.63万包（环比-19.81%，同比117.74%）；对中国累计装船313.76万包（环比4.89%，同比74.06%）。
　　库存：
　　截止3月29日当周，下游纺企棉花、棉纱与坯布库存天数分别为26.8天（环比-0.74%）、25.7天（环比8.9%）和29天（环比1.05%）。
　　2024年2月全国棉花商业库存536.67万吨（环比-3.6%,同比1.47%），2月全国工业库存88.87万吨（环比-0.91%,同比29.51%）。
　　价格：
　　截至3月29日，棉花期货5-9价差-175元，进口棉到港均价（S指数）101.56美分/磅，折1%关税进口成本17708元/吨，折滑准税进口成本17840元/吨，棉花主力期货收盘价16085元/吨，环比上涨160元/吨。国内棉花3128B指数16895元/吨，环比下调49元。基差810元，环比下调209元。