内容提要
　　现货方面，美豆CNF价513美元/吨（-1），巴西豆CNF价472美元/吨（-5），阿根廷豆CNF价为472.65元/吨（-1.98），张家港豆粕成交为3260元/吨（-40），大连豆粕成交价为3280元/吨（-20）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　4月USDA报告偏空，美豆震荡下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月USDA未对巴西产量进行调整，保持1.55亿吨产量不变，但是下调美国出口至17亿吨，出口持续下降，期末库存上升至3.4亿蒲，报告整体偏空。近期随着阿根廷大豆上市，巴西CNF升贴水报价存在松动可能，但是在巴西豆性价比仍然较好，本轮升贴水降幅预计有限。当前美豆天气炒作尚未开始，豆价存在下行可能。
　　豆粕方面，受地缘冲突影响，周五夜盘价格冲高回落，但基本面上仍未出现明显行情题材。4月大豆到港在即，月均到港量预计达1000万吨以上，油厂开工率回升后豆粕供应逐渐趋松。下游消费等待豆粕价格下跌，保持随采随用采购节奏，整体成交较为冷静。在美豆播种完成前，国内豆粕价格存在回撤可能，但是天气炒作预期下豆粕存在上涨可能性上升，大豆到港压力回撤后可逐步试多09合约，关注4月港口情况与美豆天气情况。
　　风险因素
　　美豆天气情况；巴西港口运力；国内通关政策