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研究报告:第一创业-宏观研究:一季度经济开局良好但仍存隐忧-240416

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-16 16:47:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怀军
研报出处: 第一创业 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 816 KB 分享者: gen****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  按可比价格计算,2024年一季度GDP同比增长5.3%,较2023年四季度回升0.1个百分点,远超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从一季度季节调整后的环比看,一季度增长1.6%,较去年四季度回升0.4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分产业看,一季度第一产业增加值同比增长3.3%,较上季度回落0.9个百分点;第二产业增加值同比增长6.0%,较上季度回升0.5个百分点;第三产业增加值同比增长5.0%,较上季度回落0.3个百分点。可见,第二产业(包括工业和建筑业)是经济回升的主要动力。
  3月工业增加值同比实际增长4.5%,较1-2月回落2.5个百分点;3月社会消费品零售总额同比名义增长3.1%,较1-2月回落2.4个百分点;而3月固定资产投资累计同比增速为4.5%,较1-2月回升0.3个百分点。其中,制造业累计同比增速为9.9%,较1-2月回升0.5个百分点,表现最好;其次,基建投资为6.5%,较1-2月回升0.2个百分点;最后,房地产投资为-9.5%,较1-2月回落0.5个百分点。可见,从月度数据看,3月制造业和基建的固定资产投资,是经济回升的主要动力。
  今年一季度工业企业产能利用率为73.6%,较去年四季度回落2.3个百分点,是2016三季度以来的最低值;而3月工业企业产销率为93.1%,较1-2月回落2.9个百分点,创出历史最低水平。这显示出一季度的中国经济仍存在有效需求不足的隐忧,主要表现在以下四方面:一是一季度的物价水平仍然较低,GDP平减指数为-1.1%,较去年回落0.6个百分点;二是从3月货币信贷数据看,资金仍在银行体系内空转,导致货币流通速度处于历史最低水平;三是房地产对经济的拖累仍十分明显,3月国房景气指数为92.1,创出历史最低值,房地产的低迷状态并未得到改善;四是一季度服务业的复苏有所放缓,3月服务业生产指数当月同比为5.0%,较1-2月回落0.8个百分点。
  

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