第二部分行情研判
玉米:
美玉米底部震荡,后期仍以炒作天气,重心上移,底部已经确立,进口利润较高,美玉米3月进口利润422元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,6月巴西进口价格2065元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止4月4日,美玉米出口累计2733万吨,本周对中国出口玉米6.9万吨,对中国进口累计达到192.7万吨,占比7.1%。今日北方港口平仓价稳定,基本2370元附近,南方港口玉米下跌。东北产区受收储政策及深加工补库影响,玉米现货稳定。华北地区深加工库存较高,贸易商囤货谨慎,华北玉米霉变较多,玉米现货偏弱,但东北玉米与华北玉米价差较低,4月饲料企业库存仍偏低,新小麦上市之前,华北玉米会企稳反弹。今日07玉米震荡回落,目前07仍处于震荡区间,下方空间有限。
淀粉:
山东深加工到车辆较多,山东玉米偏弱,山东地区淀粉基本在2990元附近,东北淀粉现货也偏弱。本周玉米淀粉库继续增加,本周厂家库存为118万吨,较上周减少0.9万吨,月增幅2.97%,年同比增幅14.34%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近,最近副产品也在回落,副产品贡献在580元,低于过去3年贡献。由于东北玉米偏强,山东与东北玉米价差较低,后期山东玉米会企稳上涨,但淀粉厂仍有加工利润和较高开机率,库存处于高位,淀粉现货仍有下跌空间,但下跌空间有限。05淀粉存在交割博弈,目前贴水黑龙江,升水山东,主力开始移仓7月淀粉,目前关注7-9淀粉及07玉米和淀粉价差。
【交易策略】
美玉米底部确立,国内进口利润较高,继续轻仓买入美玉米。今日北港玉米稳定,东北产区玉米稳定,华北地区玉米上量较多,糙米5月中旬出库,华北玉米仍在下跌,但东北玉米与华北玉米价差较低,新小麦上市之前,预计华北玉米下跌空间有限。今日07盘面继续震荡下跌,关注2400的下方支撑。
1.单边:07玉米按照2400-2460区间短多为主。
2.套利:05玉米和淀粉价差在400-450之间窄幅震荡,关注7-9淀粉反套。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)