镍处于宽幅震荡格局，上行继续受到偏空基本面压制，而下行则受到矿端扰动成本较难大幅下降的支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　宏观：美联储降息预期延迟，高利率对经济负反馈时有波动，地缘形势对能源价格继续形成提振，从而抬升矿端成本，通胀形势继续波动变化，而资金对资源品增加配置预期继续存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　供需：矿端仍有扰动可能性，菲律宾与美日达成关键矿产合作，未来对我国镍矿出口是否出现变化有待观察；印尼未来进出口加税与否，产业配置倾向新能源产业链未来料令镍生铁-不锈钢相关链条资源获取难度逐渐增加；MHP新产能释放及爬坡，供应逐渐改善，但即流向新能源产业链又流向精炼镍生产，料会继续带来原料端争夺。镍产业链内部结构性问题料会继续引发波动。需求端来看，不锈钢产量波动增加，对镍需求有稳定作用，而三元材料和前驱体供应增长会有不确定性，相应对硫酸镍的需求会产生波动。合金需求稳健增长。
　　英美制裁俄罗斯金属后续影响主要体现在LME未来的仓单变化上，俄镍占比可能波动变化，我国镍交割品牌在LME仓单中占比有望提升。我国俄镍进口量提升空间待观。
　　镍未来料会在12.8-16万元之间波动。走势受宏观共振及供需波动变化共同影响。
　　风险因素：宏观经济转弱超预期；印尼政策不确定性；菲律宾矿端变动。