钢材：出口持续攀升
　　行情回顾
　　现货报价，杭州螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价收于3640元/吨（周环比+50），上海热卷4.75mm汇总价3860元/吨（周环比+50），唐山钢坯Q235汇总价3490元/吨（周环比+80）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（数据来源：Mysteel）
　　核心观点
　　近期宏观利好，发改委组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设；今后几年连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据悉有社区开始网格化统计居民可更新换代的家用设备。
　　基本面，螺纹产量偏低，连续几周去库幅度都很明显，但需求受下游拖累强度不及去年；热卷产量偏高，社会库存压力较大且部分地区去库缓慢，但需求强于螺纹，SMM数据显示近几周钢材出口持续攀升，并预计4月出口将达一千万吨，对热卷需求形成较强支撑。整体上，成材需求有见顶的隐忧，随着铁水产量持续回升，去库或放缓。
　　总结来看，目前仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，其中需求增量主要来自出口，但国内钢材表需或已见顶，随着供应端铁水持续复产，去库或环比放缓，预计节前偏震荡走势，继续关注成材出口和铁水复产情况。
　　铁矿石：发运回升，到港略降
　　行情回顾
　　现货报价，普式62%Fe价格指数117.5美元/吨（周环比+5.5），日照港超特粉725元/吨（周环比+35），PB粉881元/吨（周环比+22）。（数据来源：iFind，Mysteel）
　　核心观点
　　据钢联数据，本周发运回升，到港环比略降，但同比依然显著高于往年，铁矿石供应较宽松。全球铁矿石发运总量3010.3万吨，环比增加618.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2455.9万吨，环比增加536.5万吨。中国47港到港总量2541.9万吨，环比减少121.7万吨；45港到港总量2388.8万吨，环比减少139.6万吨。
　　统计局数据，3月国内生铁产量同比下降6.9%，钢联口径钢厂日耗增加，铁水复产数据低于预期。247家钢企日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨；进口矿日耗276万吨，环比增0.9万吨。但结合港口累库和供应端情况，铁水产量存在被低估的可能，叠加钢厂盈利率大幅提升，后期铁水或加快复产。
　　疏港环比略降，港口继续累库。全国45个港口进口铁矿库存为14559万吨，环比增加72万吨；港口日均疏港量300.8万吨，环比下降1.35万吨。247家钢厂库存9364万吨，环比增加45万吨。
　　总结来看，目前产业链仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，成材出口高增长对铁矿石价格形成支撑。不过铁矿石供应同比高于去年，供需格局依然较宽松，需继续关注后续发运到港情况。