要点概览一建材需求同比偏弱，环比逐渐趋稳，产量相对较低，螺蚊去库.较为顺畅，热卷去库依然緩慢，社库相对偏高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁水稳步回升，后期仍有上升空间，不过随着原科反弹挤压吨钢利润，复产积极性也受到一定抑制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从需求结构看，房地产大幅下滑仍是主要拖累，制造业及出口表现相对较好，资金面有望改善对基建形成支撑。市场乐观情绪降温，盘面短期仍有反复，关注终端需求及宏观情绪变化。焦炭方面，铁水回升支撑现货延续正反馈格局，盘面此前反弹较快，升水状态下波动加剧，短期震荡为主。焦煤方面，供需整体好转，盘面此前反弹较快，升水状态下波动加剧，短期震荡为主。
　　终端需求—环比小幅回落。本周，钢材现货继续反弹，上海螺蚊3640元/吨(+50)，上海热卷3860元/吨(+50)。螺纹表观消费量281.6万吨(-5.0)，全国建材贸易商日均成交15.6万吨(-1.6) .螺纹社库下降5.2%，厂库下降7.9%，热卷社库下降0.7%,厂库上升0.2%。需求处于传统旺季，本周螺纹表需小幅回落，整体逐渐趋稳，低产量格局下库存保持较快去化速度。热卷承接更多铁水，去库依然緩慢,社库相对偏高。
　　钢铁供给一铁水继续回升。本周，全国247家钢厂高炉开工率78.86 (+0.4日炉产能利用率84.59 (+0.54)，日均铁水产量226.22万吨(+1.47)。螺蚊周产量217.87万吨(+7.92)，长流程191.71 (+8.8) ,短流程26.16 (-0.88) ;热卷周产量323.15万吨(+1.82)。估算的螺蚊长流程毛利34元/吨，矩流程毛利-259元/吨，热卷毛利204元/吨。随着螺纹长流程复产，铁水环比继续回升，同比依然偏低，后期仍有上升空间。电炉亏损幅度较大，复产动能不足，供应整体维持低位。
　　焦炭一第二轮提涨逐步落地。铁水继续回升，炉料刚需好转，钢厂采购有所改善，节前补库诉求增强。现赁开启连续提涨，不过随着原料煤快速反弹，焦企整体仍处于亏损状态，提产动能不足，开工维持低位。供需有所好:转，市场情绪回暖，第二轮提涨逐步落地。铁水回升支撑现货延续正反馈格局，盘面此前反弹较快，升水状态下波动加剧,短期震荡为主。
　　焦煤—供需有所好转。煤矿继续复产，受安监扰动，节奏依然较为缓慢。铁水持续回升，下游企业及贸易商采购热情好转，节前补库诉求增强，煤矿出货顺畅，产地库存大幅下降。蒙煤通关高位震荡，口岸库存压力缓解。供需整体好转，盘面此前反弹较快，升水状态下波动加剧，短期震荡为主。
　　风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。