观点概述:供应端，全球铁矿发运大幅增加，澳巴在天气扰动结束后发运出现回暖，其中澳洲发往中国的量回升幅度尤为显著，中小矿山发运亦有所增加但略弱于去年同期水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内到港量高位有所回落，考虑到前期天气带来的扰动，预计未来仍有进—步下降空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国铁矿港口库存继续累增，在港船只数量有所增加。需求端，上周铁水产量继续增加，虽然相比去年同期依然差距较大，但连续回升的态势依然使得市场情绪出现显著改观，加上临近五—钢厂存在一定节前备货需求，铁矿需求出现边际改善，钢厂库存低位有所增加。宏观层面，增发国债项目存在推进预期，整体宏观氛围偏暖。短期来看，铁矿需求边际好转，铁水仍然存在复产空间，但港口库存压力较大，我们预计铁矿走势以震荡为主。
　　●供应方面:4月15日-4月21日澳洲巴西发货总量为2455.9万吨，环比增加536.5万吨。分地区来看，澳洲方面发货增加383万吨，发往中国的量增加374.1万吨，巴西方面发货增加153.5万吨。全球铁矿发运大幅增加，澳巴在天气扰动结束后发运出现回暖，其中澳洲发往中国的量回升幅度尤为显著，中小矿山发运亦有所增加但略弱于去年同期水平。国内到港量高位有所回落，考虑到前期天气带来的扰动，预计未来仍有进—步下降空间。全国铁矿港口库存继续累增，在港船只数量亦有所增加。
　　 ●需求方面:上周全国247家钢厂高炉开工率为78.86%，产能利用率为84.59%，日均铁水产量为226.22万吨。上周铁水产量继续增加，虽然相比去年同期依然差距较大，但连续回升的态势依然使得市场情绪出现显菩改观，加上临近五一钢厂存在一定节前备货需求，铁矿需求出现边际改善，钢厂库存低位有所增加。宏观层面，增发国债项目存在推进预期，整体宏观氛围偏暖。
　　●价差方面:主力合约基差低位震荡，跨期价差l2405-I2409小幅走扩。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，宏观政策变化。