1、原因:
　　我们认为大跌的主要原因有三:一是地缘风险减弱，二是前期流动性宽松转紧，三是多头获利了结，情绪过热出现平复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先看地缘端，尽管上周以色列选择报复伊朗，实施轰炸，但本次以色列反击避开了双方争议的“要害”——核设施和居民区，显示并不想将事态闹大，伊朗也有意淡化冲突，因此，风险平复带来价格下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，流动性转宽，交易“软着陆”是本次有色和贵金属价格上涨得主因。但最近由于原油价格高企，以及通胀数据出现不确定性，导致美联储延迟降息预期加强，美国OFR金融压力指数重新走高，贵金属价格压力加大。最后看情绪面，市场关注的央行购买、美国财政风险等实际是长期逻辑，这不足以支撑今年贵金属接近20%的上涨，伴随全球各地对贵金属价格波动风险监督加强，市场出现了止盈行为，这也是贵金属今天出现大跌的理由。
　　2、展望:
　　我们认为贵金属预计将回调至月底至下月初，后面仍有投资价值，那就是今年年内降息预期可能再度扭转，带来贵金属新的多头机会。我们关注两个信号:第一个是本月wti原油价格能够回落至80美元每桶以下，以及去除房屋服务的服务业通胀出现拐点。我们从领先指标——美国服务业PMI物价部分看，近两月已经再度下行，服务业就业分项也连续两个月进入收缩区间。以上显示，美国在二季度末降息预期可能再度上升，年内降息概率仍然很大。一旦实现，将极大有利于全球经济的复苏和金融风险的下降，此时贵金属或将重新交易流动性转宽，价格企稳向上。此外，美国财政风险、地缘风险、以及全球的经济增长风险也使得贵金属具备长期投资价值。
　　风险提示:地缘风险升温，美联储货币政策超预期