上周,美大豆下跌,跌幅0.5%,最终报收于116.50美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘方面,豆-主力下跌,跌幅1.8%,收于4667元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周内外盘大豆期价双双上涨。总体上,南美大豆产量下滑,美豆产量不变,大豆跌幅有所收窄。后市来看,我们认为大豆在经过长期下跌后,下行空间已经不足,预计豆价反弹在即。
海外方面,巴西国家商品供应公司(Conab)下调大豆产量预估,因头号生产地马托格罗索州的恶劣天气导致大豆产量下降。Conab表示,巴西将收获1.46522亿吨大豆,较上月预测低33.6万吨,较去年下滑5.2%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所同时也下调了大豆收成的预估,该交易所将大豆收成预测从5250万吨下调至5100万吨。总体上,因近期气候问题,南美交易所与USDA出现了分期,对南美大豆产量均有不同程度下调。根据美国国家气象局的气候预测中心表示,预计2024年下半年出现拉尼娜天气模式的可能性约为60%。拉尼娜的特征是太平洋出现异常寒冷的气温,而大豆是喜温作物,在整个生长期,大豆最适生长温度为日平均温20°C - 25°C,故极端严寒的气候其会影响新季大豆产量。另外,7~8月结荚期到鼓粒期是大豆生长所需水分最多的时期。拉尼娜的季节性特征也让大豆市场天气炒作重启。通过分析大豆优良率和降水数据可以发现,6~8月当月度降水达到85-120毫米时,优良率整体会在60%以上;当月度降水不足80毫米时,优良率普遍较低,容易引起对干旱的炒作。综上,我们认为南美大豆产量下降一定程度上利好后续美豆价格,但是大豆结转库存仍在高位,价格也难有较大涨幅。
国内方面,根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示,125家油厂大豆实际压榨量为91.07万吨,较预估高7.28万吨,开机率为55%。其中大豆库存为618.44万吨,较上周减少53.76万吨,减幅8%。总体上,目前油厂大豆库存仍然处于历史高位,供需格局未有明显转变,而且因为春节假期的关系,下游交投活跃性或减弱。综上,我们认为目前大豆供大于求的局面难以改观,豆价或将继续下跌。
综上所述,海外市场方面全球大豆产量小幅下滑,但是因库存仍在高位,难以对豆价产生较大影响。国内方面,市场需要等待节后交易恢复后,但豆价低迷的局面难以改变。