棕榈油
国际棕油方面,3月份月马来棕油库存降至近8个月低点,不过马来西亚今年第二季度的棕榈油产量有望增长,MIDF研究机构称,由于天气模式有利,新雇佣的外国劳动力生产率提高,马来西亚今年第二季度的棕榈油产量有望增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且随着南美大豆收获上市,全球油籽和植物油供应充足,令食用油市场面临压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内市场,现货棕榈油受库存持续下降影响基差仍较为强势。尽管棕油回调幅度较大,但从近月国内棕油进口量来看并不多,供应相对偏紧,这也为棕油期现货市场带来支撑。但由于棕榈油相比豆油和葵籽油持续强势,这也削弱棕榈油在油脂板块中的消费预期。盘面来看,近期棕榈油期价再度走弱,也令豆棕价差进入快速修复期。随着国内三大油脂期价在调整的过程中,内部强弱发生转变,短期豆棕价差修复行情仍在持续。棕榈油期价震荡偏弱。
豆油
美豆期价的走高对美豆油期价构成成本支撑。近期随着美国和巴西上调豆油制生物柴油需求预估,美豆油需求支撑有所转强。随着阿根廷压榨产能回升,阿根廷豆油出口回流全球市场,美国和巴西豆油出口份额面临阿根廷市场竞争,但有望通过本国消费提升化解库存攀升压力。此外,随着国际豆油价格性价比优势凸显,也将提振豆油消费增量预期。此外,投机基金连续第2周在美豆油市场净买入,也反映出市场资金的转向。国内市场,上周受部分地区工厂开机率将下降的消息影响,加之五一小长假前终端备货需求,豆油库存结束连续三周增势,然而巴西大豆陆续到港,后续豆油供应预计较为宽松。关注下游备货需求。盘面来看,豆棕价差修复行情仍在延续,短期豆油期价震荡偏强。
菜籽油
本周菜籽油期价前半周表现强势,后半周滞涨回落,油脂内部价差持续修复。短期菜系走强主要是因为欧洲菜籽霜冻属于超预期事件,短期事件更加剧了市场对全球油菜籽减产的预期,驱动菜籽油期价走强。同时随着天气影响在盘面计价权重的提升,菜系波动率将明显上升。随着欧洲天气逐步恢复正常,菜系期价随之回落。后期还需重点关注加拿大草原三省的天气状况。进口榨利有所改善,供应预期增加对国内市场进行补充,令菜系面临与豆类相同的局面,但进口成本的攀升意味着国内可能面临量价齐升的局面。短期菜油期价震荡偏强,油脂间价差持续修复。