近期对拉尼娜利多的讨论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月至3月，厄尔尼诺指数降温报收+1.5℃，同比升温+1.9℃，连续第2个月边际降温。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮厄尔尼诺最大利多约出现在2025年2月前后，其时大概率处于拉尼娜现象，造成拉尼娜利多的巧合。回顾2021年至2023年，长达3年的拉尼娜并没有明显利多估值。
　　泰国供应收紧：3月，泰国天然橡胶净出口重量增量报收39.1万吨，同比减少-4.7%，连续11个月边际减量。印尼、越南供应转宽松：3月，印尼天然橡胶净出口重量增量报收16.7万吨，同比减量-1.9%，前值为-3.6%，连续2个月边际增量；3月，越南天然橡胶净出口重量增量报收5.5万吨，同比增量+0.1万吨，环、同比增量。
　　国内汽车产量增速放缓：3月，国内汽车总产量减产报收279.4万辆，同比增产+7.1%，前值为+22.2%；国内乘用车生产数量增产报收225.0万辆，同比增产+4.7%，连续2个月边际减产；3月，国内商用车生产数量增产报收43.7万辆，尽管创下2021年5月以来新高，同比增产+0.7%，但涨幅连续2个月收窄，边际减产。
　　与汽车数据相验证的是轮胎出口增速的继续回落。3月，国内轮胎出口金额增量报收18.7亿美元，同比增量+0.7%，连续6个月边际减量。其中，新能源占比较大的乘用车胎出口金额增量报收7.6亿美元，同比增量+15.9%，同样为连续6个月边际减量。
　　基本面偏弱。