基本面回顾:
供应端
近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本支撑力度尚可。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周度青岛港库存为609097吨,环比-3.94%,高位去库。
需求端
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为63.49%,环比-5.49个百分点,同比-0.4个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为80.99%,环比+0.46个百分点,同比+10.33个百分点。半钢胎样本企业内销产品缺货现象仍存,调剂出货为主,整体库存低位运行。全钢胎样本企业内销市场走货缓慢,外贸整体表现不一,企业成品库存呈攀升态势。
据中国汽车工业协会公布的数据显示,3月中国汽车产量为268.70万辆,环比+78.42%,同比+3.99%;3月中国汽车销量为269.40万辆,环比+70.08%%,同比+9.91%。2月我国重卡销量约为5.98万辆,环比-38.29%,同比-22.54%。
行情回顾与展望:
行情回顾:本周橡胶主力合约价格延续回落,收于14195元/吨,-2.54%。受东南亚主产区逐步步入开割季以及抛储影响,本周橡胶价格延续下跌。云南产区有传天气偏干,开割不顺。海南产区物候条件优越,已经开割。短期海内外产区原料价格仍然偏强。港口库存方面,近期青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库,但一般贸易库去库放缓。由于进口利润倒挂,进口量存缩减预期,青岛地区库存短期或难现大幅累库。需求端来看,下游轮胎企业开工率高位维持,半钢胎在海外出口需求旺盛下,开工率创下新高,对原料补库积极性提高,提振天胶消费。全钢胎方面,因整体需求偏弱,各企业成品库存表现不一,后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。终端汽车方面,3-4月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到,多家车企的新车型与换代车型将于近期发售,亦将刺激未来汽车销售增长预期。
行情展望&策略:市场对天胶的关注度提升,但综上基本面来看整体供需矛盾不大,东南亚主产区开割上量前供应情况不明朗,全球需求存在同比去年微增的预期,另外轮储情况难以作为主逻辑去交易。整体看,近期海外原料价格虽止涨回调,但仍处于偏强水平,胶价在持续回落后底部支撑较为强劲。但抛储消息一出以及宋干节后泰国主产区进入开割期,短期天胶或震荡偏弱整理。