季报重点内容:
　　锂矿
　　1）MTMARION
　　在实施降低成本策略后，本季度开采的矿石减少了20%，其中包括重新分配设备以及将130名人员重新部署到其他MinRes业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　锂精矿产量环比增长9%，达到9.1万吨，这得益于工厂利用率的提高以及矿石产量增加带来的矿石回收率提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工厂改进计划仍在继续。
　　总共运输和销售了76,000吨锂辉石精矿，锂辉石精矿实际价格为718美元/干吨（按4.2%计算）（按SC6等值计算为1,048美元/干吨）。由于装运时间的原因，一季度销售额低于产量。2024年4月4日装运了一批4.4万吨货物（100%权益）。
　　地下开采活动，预计将于2024年5月完成，随后是第一次地下爆破。地下采矿研究正在进行中，目标是从2025年中期开始进行首次地下生产。
　　年初至今，产品的FOB成本为518澳元/吨（按SC6当量计算为760澳元/吨）。
　　2）BALDHILL
　　随着采矿活动增加，本季度开采了25.1万吨，其中2024年3月开采了14.1万吨。
　　收购Bald Hill后的第一个完整季度生产了3万吨的锂精矿。产量受到高品位出厂矿石供应有限的影响，预计将在二季度恢复。
　　破碎厂已于本季度完工并投入使用，这将显著节约成本。
　　运营成本继续降低，重点关注效率和适当的资源分配，包括适合目的的采矿车队。
　　本季度出货2.6万吨，锂精矿的实际价格为878美元/吨（按5.1%计算）（按SC6等价计算为1,016美元/干吨）。
　　3）WODGINA
　　由于第二阶段正在进行的剥采活动开辟了新的矿区，矿石开采量环比增长47%。
　　本季度锂精矿产量为4.9万吨，环比下降11%，原因是氧化矿进料比例较高，影响了工厂回收率。由于第二阶段为2024财年剩余时间提供矿石，预计二季度的进料质量将有所改善。本季度权益锂辉石精矿出货量为6.4万吨，与上一季度持平。总体而言，预计2024财年的销量将处于指引的下限，成本将处于指引的上限。
　　根据半年业绩发布会的评论，当锂市场状况进一步改善时，所有三条产线都将运行。由于当前价格动态，本季度生产的锂精矿没有加工成锂盐。因此，锂辉石精矿现货销售恢复，共售出68,000吨，实现价格为974美元/干吨（按5.6%计算）（按SC6等值计算为1,028美元/干吨）。
　　年初至今，产品的FOB成本为930澳元/吨（按SC6当量计算为984澳元/吨）。本季度锂盐产量为6800吨。锂盐销售额环比增长7%，达到7000吨，实现价格为11,098美元/吨（不含增值税）。
　　铁矿
　　Yilgarn Hub开采的矿石环比下降5%。出货量环比增长2%，但产量环比下降7%，原因是现场运输限制导致进料减少。年初至今，离岸价格为107澳元/湿吨，符合2024财年97-107澳元/湿吨的指引。
　　Pilbara Hub的出货量环比下降12%，原因是1月份泊位上的船只发生故障。此事件影响了五批货物，造成52万吨的损失。年初至今，离岸价为73澳元/湿吨，符合2024财年67-77澳元/湿吨的指引。
　　本季度平均实现铁矿石价格为98美元/湿吨，环比下降18%，相当于与普氏62% IODEX的比例为79%。
　　风险提示
　　1）澳洲Wodgina矿山爬坡超预期；
　　2）澳洲Greenbushes外售锂精矿；
　　3）南美盐湖新项目投产进度超预期；
　　4）锡下游焊料等需求不及预期；
　　5）锡矿供给端事件风险；
　　6）地缘政治风险；
　　7）全球锂盐需求量增速不及预期。