（1）行情回顾：1）国内：近期煤矿安监持续偏严，叠加月末和临近假期，供应小幅收紧，节前煤价探涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）海外：海外高卡煤价涨跌互现，欧洲和南非地区价格下跌，澳大利亚煤价上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　（2）供给：4月26日当周，462样本动力煤矿周度日均原煤产量545.1万吨（-5.8），产能利用率90.7%（-1.0pct）。临近月末和小长假，产量小幅下滑。4月25日当周，大秦线日均发运量100.07万吨（+0.03），环渤海港口调入量周均185.8万吨（+8.4）。
　　（3）需求：整体需求延续弱势运行，终端日耗低位震荡，非电需求相对平稳，电厂逐步采购远月进口煤。截至4月29日，25省日耗493.5万吨，环比上周-0.2%，同比+3.1%。4月26日当周，化工行业耗煤610.36万吨（+4.73）。
　　（4）库存：港口调入回升，港口和终端库存继续累积，终端企业库存绝对值仍高于去年。截至5月5日，环渤海港口库存为2375万吨，同比-18.7%，较上周+1.5%。截至4月29日，全部二十五省终端库存为11119.7万吨，同比+7.1%，较上周+2.0%。
　　（5）未来展望：1）国内：供应方面，产量相对平稳，月末有所下降，预计节后产量回升。需求方面，非电需求整体持稳，水电和清洁能源明显发力，南方地区降雨持续，日耗低位震荡运行，短期煤价偏弱震荡，关注后期旺季预期和补库需求释放带来的价格支撑。2）海外：印度需求有所释放，国内采购积极性仍偏弱，短期震荡运行。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：极端天气，水电发力不及预期，煤矿安检加严（上行风险）；需求不及预期，煤矿复产较快（下行风险）