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冠德研究报告:群益投顧-冠德-2520.TT-訪談報告-120820

股票名称: 冠德 股票代码: 2520.TT分享时间:2012-08-21 14:39:12
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 群益投顧 研报页数: 2 页 推荐评级: 中立
研报大小: 225 KB 分享者: 乌****步 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          29.8  億元購得太子汽車三重廠土地:冠德近期以29.8  億元買下三重二重埔段土地(太子汽車三重廠)3,580  坪土地,  此基地距離新莊線先嗇宮站約500  公尺,  周邊已具備商業和住宅等生活機能,  但目前該土地使用分區屬工業區,需進行申請變更和都審,預估2013  年以後才有機會申請建照開發。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成  長  爆發力於信義區的「興雅段」推案:近期信義區創下每坪土地823萬的新高價,  冠德深耕信義區已久,  在成屋方面在信義區有建案「冠德遠見」,  因為近期提高售價,  剩餘的7  戶總銷金額由原先的5  億元調升至7  億元,  惜售使入帳進度遞延。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在新推案方面,  信義區的「興雅B」(554  坪)、「興雅C」(683  坪)和「興雅F」(550  坪)三塊土地採先建後售的方式銷售,目前已開始動工並將於2014  年推案,此三案銷售額預估為168  億元,  獲利可望貢獻一個資本額以上,  信義區地價持續上漲,  冠德取得土地成本低可望受惠。
        2012  年入帳進度進入成長期:  冠德2012  年可入帳主要建案有「誠臻邸」、「冠德中研」、「冠德鼎峰」、「冠德鼎苑」和「美麗台北」等,預計貢獻2012  年營收可達50  億元以上,整體營收表現將優於2011年。
        轉  投資獲利漸入佳境:預估根基營造2012  年獲利可恢復至2  億元以上水準。在中和環球影城方面,  2011  年獲利約2  億元,  預估2012  年可獲利2.4  億元,板橋車站商場2011  年起轉虧為盈,獲利約2,000  萬元。
        在商場方面也將持續在林口(A8)和南部進行拓點,  甚至考慮至大陸上海設置商場,  轉投資事業漸入佳境。
        2012  年營運自谷底反轉,  預估稅後EPS2.53  元:  預估2012  年全年營收50.33  億元,  YOY+1.8%,  毛利率31%,  稅前淨利12.48  億元,  稅後EPS2.53  元。目標價以預估年底淨值22  元PBX1  計算為22  元,  近期股價已完成填息並接近目標價,  短期投資建議由買進轉為中性。
        

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