結論與建議：
        台燿持續改善產品比重，以提升獲利率，建議買進：由於伺服器和基板台用銅箔基板的售價和毛利率遠優於平均水準，此部份產品佔比逐季增加，帶動2012  年獲利明顯好轉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不過美商Isola  在12  年下半年控告侵權，台燿需要提列律師費用，會造成13  年支出增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投顧預估台燿2012  年每股盈餘1.95元、13  年2.08  元。參考歷年本益比間區在6~11  倍，考量台燿近期獲利明顯改善，已透過調整配方避開Isola  專利權，應可相當程度降低負面衝擊，且現金股息報酬率5~6%。目標價20  元或10  倍本益比，投資評等調高至買進。
        內容：
        (1)  2012年第四季高毛利率產品比重持續提升：伺服器用銅箔基板毛利率25%，優於平均水準10百分點，佔2012年第一季營收22%、第二季27%、第三季27%、  第四季33%，佔比逐季提升，也使得全年獲利明顯好轉。投顧預估第四季營收28.1億，季減10%、毛利率回升0.4百分點至13.9%、因為重新調整製程配方、提列律師費用2500萬、提列外銷佣金0.5%和因應IFRS提列未休假薪資1000萬、營業利益1.0億，季減42%、稅後盈餘0.7億，季減44%、每股盈餘0.31元。合計12年每股盈餘1.95元，調降7%。
        (2)  中高階伺服器材料為2013年主要成長動能：2011年每季銷售40萬張低階伺服器用銅箔基板，耐熱溫度為攝氐170度，12年產品的耐熱溫度提高到攝氐180度，兩者價格差距不大。規劃在13年推出的新產品，耐熱溫度達攝氐200度，應用在中高階伺服器，售價增加50~80%，可以大幅提升平均毛利率。投顧預估第一季營收27.9億，季減1%、稅後盈餘0.80億，季增7%、每股盈餘0.33元。
        (3)  侵權官司為後續營運變數：2012年獲利大幅成長，動能來自於伺服器用材料，由於部份生產製程配方與Isola相同，Isoal分別向美國地方法院和ITC控告台燿侵權。台燿在12年第四季重新調整配方，台燿和美國當地律師研判可以避開專利，不會影響後續銷售。由於侵權官司訴訟期長期1~2年，未來每月將提列1500萬元律師費用，費用率會增加1.5~2.0百分點。