研究结论
        市场观点：近期指数有拐头向下迹象，而同期趋同又小幅拉升，说明短期指数向下压力较大，大概率有一定回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        组合表现：本周开始统一调整Top100、500  增强和特色组合净值1  的起始位置为2016.12.30（之前为2017.1.3）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周市场以震荡为主，中证500指数下跌0.47%，我们的组合整体表现基本与指数接近，周频控制换手组合表现略好于指数。月频组合普遍表现较为分化，其中成分内指数增强组合超额指数0.42%，其他两个月频组合都弱于指数0.2%。
        因子表现跟踪：前两三个月，大盘走低，传统市值因子失效，但由于价值蓝筹股受到市场关注，估值因子表现显著，而最近一个月，大盘表现强劲，偏小市值又再度活跃。另外从短期多空组合收益率来看，盈利能力类因子作用最显著，年初至今涨跌幅4.45%，其次是其他类和流动类因子，年初至今涨跌幅分别为1.68%和1.41%。然而从纯多头组合收益率来看，短期内估值因子效果最为突出，年初至今涨跌幅2.98%。从中长期多头组合收益来看，换手率因子仍然最为有效，最近一年累计收益达到85.32%，另外多数估值因子多头组合累计收益超过40%。不同行业间因子也会展现不同效果，估值类因子在交通运输行业效用最明显IC  月均值达8.63%，并且在机械，电子元器件，汽车IC  均值也超过6%。而流动性，趋势反转类因子在大多数行业都表现显著，特别是房地产，商贸零售，农林牧渔，建材等行业三类因子IC均值都超过10%。成长性因子在医药，电子元器件，汽车，有色金属，交通运输行业有一点效用，IC  均值超过3%。而盈利能力和运营因子在大多数行业上失效。另外上周股指期货限制松绑，虽然松绑幅度有限，但是反应了监管层对股指期货态度的转变，全面放松在一至两年内可期。市场目前对量化对冲这种中等风险、中等收益的产品需求很旺，如果股指期货完全放开，市场流动性恢复，我们估计量化对冲产品的规模可以突破5000  亿。而目前市场有效的选股因子偏好小市值和技术反转，都是低资金容量的因子。大资金的流入将会导致这些因子效用迅速衰减，估值、盈利、运营等基本面因子的作用会相对增强。从研究角度讲，我们认为现阶段未雨绸缪，加强基本面选股因子的研究正当其时。
        CTA  策略跟踪：1.  本周螺纹钢日内走势震荡，橡胶和白糖也缺乏有效趋势突破。2.  本周产业链甲醇制PP  开平仓一次，亏损较大，炼焦产业链套利本周略微亏损。3.  跨期套利本周无交易。4.  本周基于单因子RC  和ROC  的HMM  择时预测策略均对螺纹钢给出看涨预测。5.  期权方面，50ETF  短期可能有回调压力，但是较长期则是稳中向好。
        金融产品动态：上周国内新成立基金共39  只，新发行基金共53  只。A  股市场最后一天出现跳水，导致开始几日收益被抹平，主动量化基金亏损最大-0.41%，而稳健型的债券型和对冲量化基金有小幅收益。2017  年初至今，股票型基金平均收益最高1.56%，主动量化基金表现不佳平均收益0.01%。
        风险提示
        极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击，导致收益亏损。
        量化模型基于历史数据分析得到，未来存在失效风险，建议投资者紧密跟踪模型表现。