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研究报告:方正中期期货-指数延续跌势,卖出认购期权-170419

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-20 15:07:53
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 439 KB 分享者: qlk****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        现货方面:4月19日上证50ETF现货报收于2.322,跌0.68  %,盘中指数震荡下跌,短期A股空方主导,短期监管层对资金空转、委外套利行为的打击力度加强,委外资金规模较大的基金、券商资管产品面临较大冲击,对股市影响较大,中小创连续暴跌,同时,本年度美联储仍可能继续加息两次,这都将对于A股流动性造成冲击,50ETF上行难度较大,但中期看,指数亦存利好,指数上下空间皆有限,短期建议卖出认购期权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期权方面:从成交及持仓上看,认购及认沽期权出现回落,总成交降至36万手,主要原因在于认购期权成交大幅萎缩,A股重回震荡区间,从中长期看,我们预计短期波动率将维持低位震荡,成交和持仓料保持平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        波动率继续回升,收盘后波动率为10.25,历史波动率在8.04,波动率继续低位震荡,期权短期机会有限,仅有时间流逝对于期权卖方有利,短期投资者应可以考虑日历价差策略,卖出4月2.35认购期权,买入6月2.35认购期权,获取时间价值收益,中长期可以继续关注做多波动率的可能。
        明日策略推荐:
        短线投机策略:短线可①卖出50ETF期权4月购2.3;或者②买入50ETF期权4月沽2.3;波动率及时间策略:卖出跨式策略,卖出50ETF期权4月购2.25,卖出4月沽2.25。
        

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