研究结论
市场观点:节后市场较为活跃,上周各大指数均出现不同程度上涨,全周沪深300 上涨2.20%,中证500 涨1.61%,中证1000 涨1.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各指数相应的趋同度在上周也有小幅回升,暗示短期市场情绪较为乐观,短期对市场我们维持乐观态度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
组合表现:上周中证500 指数上涨1.61%,我们的全市场组合整体表现均抢强于数,其中表现较好的周频全市场控制换手组合跑赢指数0.25%,TOP100月频组合跑赢指数0.37%。
因子表现跟踪:上周,医药、电力及公用事业、家电等行业涨幅最大,煤炭、有色金属、餐饮旅游等行业跌幅最大。上周,技术反转因子多头组合涨幅最大为3.45%,盈利因子其次涨幅为3.20%,估值类因子涨幅最小1.51%。年初至今,依然是估值类因子表现最好,纯多头组合涨幅11.76%,夏普比率0.90,其次是其他类和成长类因子跌幅分别为0.57%和0.37%,技术反转因子表现最差跌幅-4.29%。单个因子表现来看,52-Week High 最近一个月表现最好,盈利因子最近一个月表现较好,BP_LF 和 EP2_TTM 中长期表现最佳。
CTA 策略跟踪:1. 本周螺纹钢、橡胶等品种在日内交易多个策略上的均没有给出开仓交易的信号。今年以来,表现最好的是橡胶的ATR 策略,其所得累计收益已达38.02%,最大回撤目前为11.71%。2. 产业链套利中炼焦产业链套利本周无信号,累计收益为15.34%,夏普率1.06。甲醇制PP 本周平仓,累计收益达到-16.44%。鸡蛋产业链本周无信号,累计收益-8.9%。钢厂套利本周无信号,累计收益10.6%,夏普率为0.6。3. 本周跨期套利镍交易一次,单周收益0.34%,累计收益3.25%;锌单周收益-0.17%,累计收益-0.51%;铝本周无交易,累计收益0.26%。4. 本周HMM 策略中螺纹钢、焦炭在RC、ROC 因子上给出的交易信号变动次数较多,而净值涨跌不一。从整体业绩来看,今年以来表现最好的仍然是焦炭的RC 因子,在3 倍杠杆水平下目前获得的累计收益率已达到了303.40%,预测正确率为56.91%。
金融产品动态:上周,国内新成立基金4 只,新发行基金16 只。上周,股票型基金平均收益最高1.93%,对冲量化基金平均收益最低0.05%。2017年初至今,股票型基金平均收益最高13.55%,混合型基金其次8.96%,对冲量化基金最低0.92%。上投摩根阿尔法在所有纯多头量化产品中排名第一,年初至今涨幅30.32%。
风险提示
极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击,导致收益亏损。
量化模型基于历史数据分析得到,未来存在失效风险,建议投资者紧密跟踪模型表现。