行情介绍和分析
        m1901减仓小跌，收报3142元/吨，涨跌幅为-0.51%，成交量为107.46万手，持仓量为127.87万手，日增仓-13716手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期隐含波动率震荡偏弱走势，在80分位上方运行，受中美贸易关系不确定性加大，短期隐含波动率可能出现上涨，同期历史波动率从高位有所下降，隐含波动率可能在上涨后出现回落走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。
        今日豆粕期权成交量6.85万手（按双边计算，下同），较上个交易日大幅下降，持仓量增加5618手至61.80万手，成交额4267.88万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.75和0.94，成交量PC比率来看情绪偏乐观，持仓量PC比率来看对远期以中性态度为主。从持仓分布来看，看涨期权最大持仓量由3650下降到3250处，显示压力位在此处且上方压力增强，看跌期权的在3100有最大持仓，显示难以跌破3052盈亏平衡点。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为84.41%和12.40%，持仓量占比分别为70.80%和23.81%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
        国际方面，CBOT大豆期货昨日震荡小跌，美国美国农业部周四公布11月供需报告，预估18/19年度大豆产量为46.00亿蒲式耳，10月预估为46.90亿蒲式耳，大豆单产预估至52.1蒲式耳/英亩，10月预估为53.1蒲式耳/英亩，预估大豆年末库存将超过10以蒲式耳，在不利天气以及贸易问题影响下，报告数据基本符合预期，同时关注中美第二轮外交安全对话，短期料震荡偏弱；国内方面，美国农业部周四公布的11月供需报告显示，中国18/19年度大豆进口量预估为9000万吨，10月预估为9400万吨，而昨日海关总署报告显示10月进口大豆692万吨，大幅超过同期，令市场的观望情绪增加，同时榨利恶化对价格有所支撑，中美贸易难缓下，连粕下方空间有限，短期料震荡偏多，m1901合约震荡小跌，关注支撑位3100元/吨，压力位3200元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权和看跌期权净多持仓均减少，其中看涨期权净多持仓减少较多。期权操作上，方向性策略：建议观望，或轻仓试多，在标的期货3140元/吨附近，买入m1901-C-3200，参考目标位3200元/吨，止损位3110元/吨。波动率策略：当前隐含波动率位于历史中高位水平，但中美贸易争端不确定性因素犹存，使得隐含波动率下行遇阻，后市料高位震荡为主，可做日历差价组合，即同时卖出m1901平值看涨期权，买入m1905平值看涨期权。