50ETF  期权市场分析  
        期权交易情况：上周  50ETF  价格下跌  4.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止至上周五期权总持仓量约为  228  万张，较前一周上升；上周期权共成交  599  万张，较前一周下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        情绪指标分析：P/C  比例（持仓量）下降，而  P/C  比例（成交量）和  P/C比例（成交额）有所上升，多空势力较为均衡，市场交易情绪维持稳定。上周  VIX  指数上涨，仍居高位，截止至上周五，VIX  指数收盘于  30.0。SKEW  指数下跌，周五的  SKEW  指数约为  99.5，“黑天鹅”风险较小。
        波动率分析：VIX、历史波动率和已实现波动率走势不一致，  VIX  略有上涨，历史波动率和已实现波动率均有所下跌。目前  30  天历史波动率高于历史四分之三分位数水平，其余各期限历史波动率均在四分之三分位数或中位数左右，波动率走势较为一致，未来短期波动率或将上涨。当月、次月、当季、次季合约的认购期权隐含波动率水平，均高于认沽期权隐含波动率。
        期权策略跟踪  
        单一期权策略：认购期权空头和认沽期权多头盈利，且认购期权空头策略获利较好。
        备兑看涨策略：备兑看涨策略比简单持有  50ETF  亏损较多，其中卖出实值认购期权备兑策略的亏损最少。  
        波动率策略：跨式多头和宽跨式多头策略出现盈利，而跨式空头和宽跨式空头策略出现亏损。  
        牛市价差熊市价差策略：认购期权熊市价差和认沽期权熊市价差策略出现盈利，并且认沽期权熊市价差策略盈利较好；而认购期权牛市价差和认沽期权牛市价差策略出现亏损。  
        盒式价差策略：盒式价差多头策略盈利，盒式价差空头亏损。  
        蝶式价差策略：认购蝶式空头和认沽蝶式空头出现盈利，且认沽蝶式空头获利较好；认购蝶式多头和认沽蝶式多头策略出现亏损。  
        日历价差策略：认购期权买近卖远和认沽期权买近卖远策略出现盈利，而认购期权卖近买远和认沽期权卖近买远策略出现亏损。
        Delta=1  策略比较：上周  50ETF  价格下跌，5  个策略均出现亏损。  
        策略一周损益：认沽期权多头策略的收益率最高；认购期权多头策略的亏损最高；合成空头、跨式多头、认购空头策略都实现了一定的正收益。认购空头、认购期权熊市价差、认沽期权熊市价差和合成空头策略的信息比率都较高，其中认购空头策略的信息比率最高。
        风险提示：期权价格会受到市场行情、流动性等因素的影响，本报告所列指标仅作为参考，不直接指导投资。